四色猎豹温馨提示

责任编辑：卢昱君新时代策略：节后市场将止跌来源：新时代策略1 策略观点：节后市场将止跌9月中下旬市场调整主要来自成长快速上涨后的获利盘风险，可以看成是技术性调整，而不是趋势性调整。目前市场不存在新增趋势性风险。国内经济下行的担心已经把周期股估值压到了历史最低，经济层面利空已经钝化；美国股市的波动对A股的影响最差的情况可以类比2018年12月，整体幅度也不会很大；成长股的风险主要是前期涨幅过快，由于基本面趋势是处在改善的第一年，也不可能出现趋势性调整，大概率是震荡等待业绩。所以，节后市场可能会很快止跌，我们维持8月中旬以来战略性看多A股的观点。

▲ “京电号”虽然不属于苏北军区海防纵队，但也是参加渡江战役的重要一员作为解放军少数熟悉航海和拥有机动舰船的部队，海防纵队一方面使用其汽艇大队的动力船、江轮、汽轮、自制汽艇和机帆船运送了突击队横渡长江，另一方面，纵队还派出人员作为舵手，指挥其他渡江部队的划桨帆船保证方向。在战役之前，纵队的汽艇大队共有9个中队，近百艘各型船只。

中泰证券IPO预披露招股书已更新，市场对其运行多年的A股IPO都无比关注。在此节骨眼上出这事儿，又将中泰证券推向风口浪尖。记者联系了中泰证券相关人士，其表示公司稍后会发布官方回应。而根据中证报报道，该邀请函反映的是一个持续很久的纠纷，截至目前已兑付2亿多元，剩余份额暂时未予兑付，其中涉险的债券余额为1亿元左右。中泰证券表示，从未向该投资者出具差额补足函或签署涉及差额补足内容的协议。

Wind数据显示，从2005年一季度以来，地产行业的资产负债率一直在走高，从起点的57.54%已涨至2018年第一季度的79.06%。如按照Wind数据标准，新城控股的资产负债率，也高于地产行业平均水平。并且，“国家对房地产的调控政策丝毫没有放松，三四线城市的棚改货币化红利也逐渐消失。今年房地产企业的发展趋势开始平缓，房地产物业的资产价格很难再像往年大幅增长。在2019年，新城控很难再使用资产重估的方式来保持资产负债率的平衡。”时代商学院房企负债率研究小组认为。

“身价好”的背后对于饿了么合并百度外卖一事，许多代理商表示了不解：才刚刚和百度外卖签约，市场也才铺好，随后就被突然“卖身”了。《国际金融报》记者从李楠口中得知，不少代理商是在去年的5、6月份与百度外卖签的约，也有7月份签约的。这些代理商认为，双方合并的消息尽管于8月份公布，但百度外卖内部应该知道自己要被卖掉，因为合并的事宜要谈妥非短时间内可以操作好。而百度外卖在明知要被“卖身”的情况下，还不断在全国招代理商，这让人没法接受，其中原因并没那么简单。

东方证券表示，TMLF旨在通过市场化的手段，形成商业银行支持小微、民营企业的正向循环。在当前这一时间节点推出TMLF，既是央行创新金融工具、实现逆周期调控，也是国内货币政策相对独立的体现。12月20日凌晨美联储年内第四次加息符合市场预期，欧央行之前也宣布即将结束QE，在海外流动性收紧的情况下国内没有跟随加息，而是根据中国所处的经济周期的位置，多次采取降准、新增再贷款和再贴现额度、推出TMLF等手段来对经济增长托底，表明国内货币政策仍有较高独立性；同时纵观近期实体经济以及金融市场的边际放松政策，其共同特点就是“定向”，这是当前以及今后一段时间政策环境边际放松的最重要特征。